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报告仅供参考，不构成投资建议。

• 雪人集团(002639)研究报告 - 2025年12月12日更新

  12 Dec, 2025

  该研报建议对雪人集团（002639）采取卖出/大幅减仓操作。核心结论认为当前股价（18.16元）已严重脱离基于基本面的合理估值区间（12.50-16.00元），320倍市盈率与1.6%的净资产收益率形成极端背离，且技术指标（RSI 6日线达82.1）显示严重超买，风险回报比极差。主要理由是估值泡沫显著，缺乏近期基本面催化剂支撑，股价上涨更多由情绪驱动，存在强烈的技术性回调需求。

• 航天动力(600343)研究报告 - 2025年12月12日更新

  12 Dec, 2025

  该研报核心结论为卖出航天动力（600343）。主要理由为：公司基本面疲弱，毛利率仅8.7%，净利率为-24.1%，ROE为-7.8%，处于亏损状态；当前股价40.12元远超18-38元的合理估值区间，市净率高达7.98倍，估值严重高估；技术面RSI达98.25，处于极端超买区域，短期回调风险极高。综合来看，股价已脱离基本面支撑，风险收益比极差。

• 中科曙光(603019)研究报告 - 2025年12月11日更新

  11 Dec, 2025

  本研报建议对中科曙光（603019）采取卖出/减仓操作。核心结论基于其估值与基本面严重脱节，当前69.6倍市盈率与仅4.7%的净资产收益率形成根本性背离，且技术面呈现明确的空头趋势，包括放量跌停、均线空头排列及MACD死叉。尽管公司拥有长期产业叙事，但短期财务现实及市场趋势风险突出，建议利用反弹至95-98元区间减仓，并严格设置止损位。

• 雪人集团(002639)研究报告 - 2025年12月11日更新

  11 Dec, 2025

  该研报建议卖出雪人集团（002639），核心理由是其估值与基本面严重脱节，市盈率高达320.9倍而净资产收益率仅1.6%，风险回报比极差。尽管公司涉及氢能概念，但当前股价已过度透支远期不确定的叙事，且技术面显示短期动能衰竭，存在明确的估值回归风险。