所有研报

报告仅供参考，不构成投资建议。

• 航天动力(600343)研究报告 - 2025年12月12日更新

  12 Dec, 2025

  该研报核心结论为卖出航天动力（600343）。主要理由为：公司基本面疲弱，毛利率仅8.7%，净利率为-24.1%，ROE为-7.8%，处于亏损状态；当前股价40.12元远超18-38元的合理估值区间，市净率高达7.98倍，估值严重高估；技术面RSI达98.25，处于极端超买区域，短期回调风险极高。综合来看，股价已脱离基本面支撑，风险收益比极差。

• 中科曙光(603019)研究报告 - 2025年12月11日更新

  11 Dec, 2025

  本研报建议对中科曙光（603019）采取卖出/减仓操作。核心结论基于其估值与基本面严重脱节，当前69.6倍市盈率与仅4.7%的净资产收益率形成根本性背离，且技术面呈现明确的空头趋势，包括放量跌停、均线空头排列及MACD死叉。尽管公司拥有长期产业叙事，但短期财务现实及市场趋势风险突出，建议利用反弹至95-98元区间减仓，并严格设置止损位。

• 雪人集团(002639)研究报告 - 2025年12月11日更新

  11 Dec, 2025

  该研报建议卖出雪人集团（002639），核心理由是其估值与基本面严重脱节，市盈率高达320.9倍而净资产收益率仅1.6%，风险回报比极差。尽管公司涉及氢能概念，但当前股价已过度透支远期不确定的叙事，且技术面显示短期动能衰竭，存在明确的估值回归风险。

• 罗牛山(000735)研究报告 - 2025年12月11日更新

  11 Dec, 2025

  本研报建议卖出罗牛山（000735）。核心结论是当前股价（9.78元）已严重透支未来乐观预期，与公司脆弱的基本面（ROE仅0.1%，PE高达40.9倍）形成不可持续的背离。主要理由是市场情绪驱动的上涨缺乏业绩支撑，公司羸弱的财务状况（速动比率0.26）使其难以充分受益于行业周期复苏，存在估值坍塌与预期证伪的双重风险。